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2016年11月中旬微交易商品铜价格或将持续反弹

2016-11-14 15:26:38 微交易屋
摘要

“铜”作为微交易主要商品之一,近年以来铜的价格一直表现平稳、略好于预期,而在10月份突然出现改观,铜价一路持续上升,或将呈现王者归来之势!

铜反弹2.jpg

  抛却繁杂的专业名词绕弯子,我们用最直白的方式来提问:为什么微交易商品“铜”价会王者归来?

形态上的变化巨大

  铜价经过近日的连续上涨,其技术形态上发生了巨大变化。在过去四年多的时间里,资金并没有真正看好过铜价。今年以来铜的需求一直表现平稳、略好于预期,并非在10月份才突然出现改观。因此,我们很难从一个短期时间维度来解释铜价为何录得如此显著的涨幅,而需要一个更加宏观的视角,来考虑铜价以及近期基本金属反弹背后隐含的逻辑。

铜价为什么会反弹

  近期的情况表明,资金开始重新对做多铜价产生兴趣,那么总需求从哪里来,经济复苏的动力从哪里来?根据有关宏观数据的跟踪和梳理,认为中国可能即将或已经进入一轮补库存的周期,而铜价的反弹就是在这样的背景下开展的。

库存周期梳理

  库存周期对工业增加值、GDP等指标有较好的解释力,在库存周期的补库存阶段,GDP和工业增加值一般同步回升,而在去库存阶段则多出现GDP或工业增加值的下降,这意味着补库存阶段大概率出现经济回暖、总需求回升。在08年之前,基建投资与建筑业投资对库存周期具有较好的解释力,而在08年之后,随着基建投资与建筑业投资增速的波动逐渐平稳,新屋开工对于库存周期的解释力更为显著。在上一轮库存周期的去库存阶段,我们并没有看到基建和建筑业投资增速的大幅回升,只有新屋开工的回升力度有所增强,说明总需求仍然依赖于房地产业。

  换言之,总需求本身并没有太大的张力,可能决定新的一轮库存周期并不会是一轮强库存周期,其持续时间不会太长,而对于金属价格的推动作用,除了补库存本身的原因之外,供应端的扰动因素放大了补库存效应对于价格的拉动作用!

  总结:结合当前时势,微交易商品交易中,铜将或于近期在微交易交易额中,呈现王者归来之势!

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